Ofertas vinculantes se entregarían hacia fines de la próxima semana. A inicios de agosto se definiría la propuesta ganadora, poniéndose fin a la venta del canal propiedad del Presidente Piñera.

Dos grupos empresariales chilenos tomaron la delantera en la etapa decisiva del proceso de venta de Chilevisión.
Al holding Bethia -ligado a la familia Heller Solari, una de las controladoras de Falabella- se sumó la participación de un segundo candidato nacional, revelaron altas fuentes al tanto de las negociaciones de la venta de la estación televisiva de propiedad del Presidente de la República Sebastián Piñera.

Aunque declinaron precisar el nombre del nuevo grupo inversor que entró en carrera, las mismas fuentes agregaron que ambos grupos compiten con otros tres candidatos extranjeros: Time Warner, la mexicana Televisa, y un tercer interesado desconocido de capitales foráneos.

Revisión a fondo

Conocedores del proceso -que está en manos del área de finanzas corporativas de LarrainVial- explicaron que la venta de la estación televisiva se encuentra en pleno proceso de revisión legal y financiera (etapa conocida como due diligence ), incluyendo un data room reservado y confidencial, que se inició la semana pasada, para que los interesados accedan a la información clave de la compañía.

Se estima que a fines de la próxima semana los grupos interesados entreguen sus ofertas vinculantes, y una vez realizada esta etapa, se espera que el proceso esté adjudicado al ganador hacia la primera semana de agosto.

Conocedores de la operación estiman que las ofertas estarían en torno a los US$ 100 millones, considerando como "techo" la oferta que anteriormente realizó el fondo de inversiones Linzor Capital, de US$ 130 millones.

Este grupo finalmente desistió de la compra ante las dudas sobre la continuidad de la señal televisiva, cuya propiedad está en manos de la U. de Chile.

El punto es que si bien el canal es un negocio atractivo -a raíz de la llegada de la televisión digital, el buen momento del canal y sus positivos resultados operacionales-, es probable que quien adjudique su propiedad deba entrar en una negociación posterior con la rectoría de la principal casa de estudios del país sobre el usufructo de la señal. Por lo mismo, añaden varios conocedores, habrá un efecto en el precio por dicho factor de riesgo que incluye el negocio.

En todo caso, las fuentes comentan que aún hay mucho tiempo para desarrollar esta negociación con calma, ya que recién en 2018 se debe renovar la concesión de la señal.

En el proceso, LarrainVial ha actuado con el máximo sigilo, para llegar a puerto con el mismo, dejando así atrás la fallida venta a principios de junio.


El precio

Conocedores del proceso afirman que el precio de la transacción podría estar en torno a losUS$ 100 millones, ya que estiman como "techo" el monto que antes acordó el fondo Linzor Capitalen la fallida compra.

US$ 14 millones obtuvo en ganancias Chilevisión en 2009, impulsado no sólo por ventas, sino que por el buen control de sus costos. 62,5% representan las ganancias de CHV dentro de las utilidades de todos los canales de televisión del país.


Terrenos de ex Machasa no forman parte de la operación

Tal como en el anterior y fallido proceso con el fondo de inversión Linzor Capital, los terrenos de la ex fábrica textil Machasa -ubicada en la zona poniente de Santiago- tampoco forman parte de los activos dentro del proceso de venta del canal Chilevisión.

Dicho paño había sido adquirido por el actual propietario hace unos tres años y, originalmente, estaba previsto para servir de base a un proyecto de ampliación del canal, como un nuevo edificio institucional para el crecimiento de Chilevisión.


Bethia hace caja y levanta casi US$ 100 millones

En poco más de una semana, el grupo inversor Bethia -vinculado a la familia Heller Solari- se desprendió de dos paquetes accionarios de Falabella. En conjunto, ambos representan cerca del 0,5% de la propiedad que ostenta en dicho holding de retail y que alcanza al 12,6%. Sendas operaciones -una por el equivalente a US$ 55 millones, realizada el martes, y otra por US$ 44 millones, a fines de la semana pasada- le han permitido recaudar en torno a US$ 99 millones.

Mientras fuentes del mercado atribuyen estas ventas a pagos de pasivos de Bethia, otros plantean que es una clara señal de reacomodos financieros de su caja para enfrentar la eventual adquisición de Chilevisión, proceso al que que fue invitado a participar.

De todas formas, Bethia no tiene estrechez de caja. Cuando adquirió uno de los paquetes de LAN Airlines, que también enajenó el Mandatario (el 8%, en una operación por US$ 425 millones), el brazo inversor de los Heller Solari pagó la mitad al contado y la otra mitad con un crédito que terminó prepagando con mucha antelación al plazo que tenía para hacerlo, de un año y medio.